4月28日，迎驾贡酒一起披露了2024年报和2025年第一季度陈述。2024年，迎驾贡酒营收73.44亿元，同比添加8.46%；归属于上市公司股东的净利润25.89亿元，同比添加13.45%。
但是，在2025年第一季度，迎驾贡酒的成绩呈现下滑——收入20.47亿元，同比削减12.35%；归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比削减9.54%。
受此影响，4月29日，迎驾贡酒股价一度触及跌停，终究以44.41元/股收盘，跌幅8.98%。
曩昔几年里，经过发力中高级白酒商场，迎驾贡酒的营收和净利润坚持了两位数添加，而2024年，迎驾贡酒营收增速降至个位，2025年第一季度成绩更是呈现下滑。新的一年，迎驾贡酒能否稳住添加呢？
在曩昔几年里，迎驾贡酒从始至终坚持着两位数添加。2021年-2023年，迎驾贡酒别离收入45.77亿元、55.05亿元、67.2亿元，别离同比添加32.58%、19.59%、22.07%；归属于上市公司股东的净利润别离为13.82亿元、17.05亿元、22.88亿元，别离同比添加44.96%、22.97%、34.17%。
2024年，迎驾贡酒营收增速在近年来初次降至个位数——营收73.44亿元，同比添加8.46%；归属于上市公司股东的净利润25.89亿元，同比添加13.45%。
在财报中，迎驾贡酒表明，运营收入添加首要是白酒产品结构优化所造成的。迎驾贡酒将产品分为中高级白酒、一般白酒两类，中高级白酒首要代表品牌有洞藏系列、金星系列、银星系列等，一般白酒首要代表品牌有百年迎驾贡系列、简装酒系列等。
迎驾贡酒经过环绕群众酒商场进行产品线布局优化；环绕中、高级白酒，全面布局洞藏等系列新产品；环绕途径开展推动产品标准化和非标准化建造进行产品结构的优化。
据华鑫证券，从价格带看，迎驾贡酒价格带掩盖面广，包含全价格带。生态洞藏中的洞6/9/16首要布局100-400元的中高端、次高端价格带，洞20、生态霍山布局500-700元高线次高端价格带，洞藏大师版定位高端品牌形象。迎驾之星系列和口粮自饮系列白酒首要布局中低端价格带。
中高级白酒也的确推动着迎驾贡酒的添加。2021年-2024年，迎驾贡酒的中高级白酒的收入增速别离为44.72%、27.59%、27.84%、13.76%；同期，一般白酒的收入增速别离为10.69%、3.55%、8.68%、-6.53%。中高级白酒的酒类营收占比从2021年的71.52%提升至2024年的81.58%。
但职业的改变，成为迎驾贡酒降速的原因之一。迎驾贡酒在财报中表明，当时，白酒职业正阅历深度调整，职业分解加重，揉捏式竞赛日益剧烈，商务款待、宴席集会等消费场景频次削减，中高端消费需求偏弱。
2025年第一季度，迎驾贡酒中高级白酒收入17.2亿元，同比削减8.57%；一般白酒收入2.42亿元，同比削减32.09%。受此影响，2025年第一季度，迎驾贡酒收入20.47亿元，同比削减12.35%；归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比削减9.54%。
据华经工业研究院数据，安徽白酒商场容量从2017年约250亿元添加至2021年约350亿元，四年CAGR约为8.8%坚持快速添加态势，估计2025年可达485亿元。分价格带看，0-100元价格带商场规划约120+亿元占34%，100-300元价格带规划约140+亿元占40%，800元以上的高端价格带约40亿元左右规划，占比12%。
华鑫证券表明，安徽省内当时具有上市酒企4家，区域名酒、规划以上酒企112家，古井贡酒居于肯定龙头，占有省内约30%的商场占有率（按2022年省内出售额大略预算）；口儿窖、迎驾贡酒、金种子酒等多家酒企群雄争锋，别离占12%、10%、3%的商场占有率，4家上市酒企约占省内56%的商场份额。
在财报中，迎驾贡酒表明，其开展的战略包含聚集安徽、江苏、上海中心商场，拓宽华中、华北等要点商场和时机商场。
从成绩来看，迎驾贡酒曩昔几年的开展都由安徽省内推动，且越发依靠安徽商场。2021年-2023年，迎驾贡酒的省内收入增速别离为36.79%、25.65%、31.51%；省外收入增速别离为27.05%、12.19%、6.9%，省内收入占比从2021年的63.5%提升至2023年的70.57%。
2024年，迎驾贡酒在省内的收入为50.93亿元，同比添加12.75%，占酒类收入的72.74%。省外收入为19.09亿元，同比添加仅1.31%。
进入2025年，迎驾贡酒省内、省外添加都放缓了。2025年第一季度，迎驾贡酒省内收入16.33亿元，同比削减7.71%；省外收入3.29亿元，同比削减29.74%。
在经销商数量上，2024年底，迎驾贡酒省内为751个，省外为626个。迎驾贡酒表明，根据公司运营政策和方针，推动经销商优胜劣汰，全力开展新经销商，陈述期内，省内净添加经销商19家，省外净削减经销商27家。
值得一提的是，2024年，迎驾贡酒省内、省外的毛利率别离是78.97%、71.04%。华鑫证券在研报中表明，迎驾贡酒省外产品结构相对省内下沉，现在省外出售仍以金银星、百年迎驾等中低端产品为主，其间百年迎驾三星、四星为江苏中低端商场的领军产品。
此外，迎驾贡酒还面对存货较高的问题。因为到2024年12月31日，迎驾贡酒存货账面价值为50.43亿元，占总财物比重为37.67%，占悉数流动财物的比重为51.15%。其表明，存货首要为液态酒，年底账面价值大，且占财物的比重高。迎驾贡酒也需求考虑怎么样去库存的问题。
在曩昔几年里，迎驾贡酒站稳了徽酒老二的名头，但随着职业改变，包含迎驾贡酒在内的区域酒企都面对揉捏式竞赛，其收入增速也随之放缓。迎驾贡酒能否稳住省内，进一步开辟省外呢？
